威廉希尔瑞银资产管理罗迪：中国股票具有明显配置价值 新年投资机会不可忽视

发布时间：2023-01-06 03:45:48 丨 浏览次数：

　　威廉希尔官方网站岁末年初，金融机构们又开始对新年市场做出新一轮展望。外资机构对于今年的资产配置有何建议？瑞银资产管理（上海）董事、资产配置基金经理罗迪近日接受采访，解答了很多投资者最为关心的话题。

　　罗迪开门见山地提出，明年对中国的投资机会不可忽视。中国股票明显具有配置价值，股市情绪复苏，稳增长政策加力将是推动明年股市反弹的重要因素，相对于美国股票来说更具吸引力。而中国的债券虽然近期有所回调，但在当前的正常货币政策之下，能很好地起到分散风险的作用。在未来半年需要采取更加灵活的投资策略。

　　“在中国，基建投资是今年稳增长的主要抓手，外需放缓拖累出口走低，企业继续去库存，房地产和消费面临压力。随着中国进一步优化防疫及房地产相关政策，财政政策料将保持财政支出强度，货币政策有进一步加力的空间和可能性，重心或将更多转向经济增长，提振消费、投资和市场信心。疫情或带来一个短期的扰动，明年春季之后应该会逐步出现好转。”他说。

　　具体而言，罗迪认为，新年中国经济有希望复苏到长期趋势的增速，也就是在5%左右。通过房地产减少拖累、消费提升贡献会达到经济整体的提高。二季度起，威廉希尔房地产和消费领域都应该会出现较大反弹，反弹大概率可以持续到三、四季度。中国居民目前非常高的储蓄率，为消费反弹提供了很好的基础。目前情况下，预期的转变会让大家对于消费更加积极，房地产等行业的健康运作，相关产业链人员的收入会有所改善，最终会直接体现在消费中。

　　11月以来，海外资金对于中国股票的投资意愿大幅回升。对此，威廉希尔罗迪分析称，相信在当前政策环境之下，中国市场对于海外投资人仍具有非常大的吸引力。在资产配置层面，海外投资人在中国以外其他地方并没有更好的机会，中国政策的确定性高于其他市场。“从我们平时跟投资人的接触来看，大家最近会很明显地去聊到对于中国投资的机会，大家也希望能够对于中国市场有一个更新的认识。”

　　谈到对全球宏观经济的看法，罗迪表示，发达经济体仍显韧性，美国就业市场依然坚挺，服务业热度不减，通胀放缓斜率有限；欧洲能源危机有所缓解，各项经济指标初现企稳迹象，全球或可避免“硬着陆”。全球高通胀下，发达国家央行料将维持高利率水平较长时间。

　　在这样的环境下，资产配置的重要性凸显。他就此预计，全球市场流动性继续收紧，资产价格波动仍将处于高位。美元下行趋势应该会逐步确立，然后企稳回升。美联储大幅加息正在见顶过程中。发达国家央行将较长时间维持基调，限制股票上行空间，美国经济韧性和中国经济复苏将提供底部支撑。美股风险溢价大幅下滑，全球股票进入震荡。投资债券的风险更低，高收益率更具吸引力。全球固定收益价值提升，投资人不必过分追求信用下沉也可获得不错收益。威廉希尔

　　“自现在的角度展望2023年，尤其观察全球市场，的确有很多的不确定性的。央行加息停滞的时点，各国主要经济体经济下行的幅度以及通胀下行的幅度，加上中国能够在多大程度上为全球提供正向增长的脉冲，都是我们需要更多证据去做进一步判断。”罗迪最后指出。(CIS)

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