威廉希尔今年怎么投资？基金经理回答十问

发布时间：2023-01-29 20:47:59 丨 浏览次数：

　　威廉希尔官方网站1月28日，大年初七，兔年第一个工作日，蚂蚁财富推出了一档新年理财直播节目《基民开年十问》，主持人开门见山问出了广大基民的心声：

　　2022年亏成这样，基金公司有责任吗？你们如何定义所谓的中低风险？年轻人到底能不能靠基金养老？今年市场会是新的开始还是重蹈覆辙……

　　面对犀利的提问，来自富国基金、招商基金、国泰基金、银华基金、财通资管的5位基金经理现场作答，试图为基民们拨开云雾。

　　问题一：2022年的投资收益，对基金经理来说应该怎么评价？亏成这样基金公司有责任吗？

　　2022年“黑天鹅”特别多，基金经理都是崩溃的，投资框架被打得稀碎。虽然2022年是亏损的年份，但往前看2019年、2020年和2021年，相信基金经理还是有跑赢市场、帮基民赚钱的能力。

　　基金经理要出业绩，一方面靠宏观经济走势和股市大环境，另一方面也受到基金合同的约束，哪些可以投、哪些不可以投，最后还要看基金经理的个人能力。我们要做的事情，是不断加深对宏观经济、产业周期、股市行情等内在逻辑的研究和理解，优化投资框架，提升投资能力。

　　当然，如果投资能力不行，跑不赢基金产品的业绩基准，也跑不赢大部分同行，排名落后，那确实是基金经理和基金公司的责任。行业里出现过基金经理被撤职，回去做研究员的情况。有的经过“再造”重新出发，也有的离开了这个行业。

　　2022年宏观政策出现了比较大的优化，疫情防控政策调整后，人们从紧张、囤药，到后来“阳康”、憧憬正常生活。我们要学会与病毒共存，调整生产和生活方式，2023年会是充满希望的崭新开始。

　　商界开始活动起来，多地政府牵头组织企业出海抢订单；个人层面制定新的计划，线下消费、交通出行复苏很快；企业收入增长，股市基本面会更加扎实；产业政策、货币政策都提供了很好的“托举”。

　　分析投资框架，包括几个方面：盈利、流动性、风险偏好。其中盈利这个角度，我们需要梳理和寻找投资机会。目前消费开始复苏，但高度有限，因为2019年之前中国居民的消费意愿也是慢慢向下走，又经历了疫情三年，居民忧患意识还在，还是会有一部分人谨小慎微。食品饮料和医药，都属于大消费板块，我们更看好医药行业；还有一些可选消费，比如旅游和影视，也会迎来复苏机会；另外，汽车板块也是一个促消费的抓手。2022年很难受，难受的结果是A股估值在历史上处于偏低水平，所以今年即便是小幅的改善，对于估值偏低的市场而言都是一件好事。2023年大家在操作上可以稍微积极一些。

　　短期来看，医药企业去年四季度和今年一季度的业绩将是相当不错的。中长期来看，以消费医疗为代表的公司股价会有比较快的反弹。事实上，如果掐掉疫情的影响，医药板块长期的成长逻辑并没有发生改变，如创新药、中高端医疗设备等。客观来讲，疫情也强化了中国制造在全球市场的份额和地位。

　　再看一个数据对比，目前我国卫生总费用占GDP比重不到8%，而在发达国家这个数据为10-12%，因此随着我国人口老龄化和居民财富不断增长，医药行业的反弹比一般消费行业更强，中长期成长应该非常强劲。

　　问题五：很多人为了稳妥，只买中低风险理财产品，但还是亏，你们如何定义中低风险？

　　2022年资管新规政策落地，理财产品净值每天波动在所难免，因此尽管是中低风险，偶尔也会出现阶段性或短期下跌。只要没出现极其恶劣的金融市场动荡，净值经过一段时间会恢复上涨。过去，这个现象被掩盖，经过多年来的投资者教育，大家已经逐渐明白这个道理。

　　我们希望给投资者传达一种科学舒适的投资理念与习惯，去看到坚持长期投资的结果，而不是短期的涨涨跌跌。威廉希尔

　　你不理财，财不理你。鼓励大家借助基金进入股市，如果不做任何打理，财富就会被通胀“吞噬”。如果已经做了提前布局，威廉希尔2023年大概率有所收获。

　　年轻人首先要攒点钱，哪怕每个月只有两三百元，也算积蓄。然后再根据自己的年龄和风险偏好，建议每个月把可长期不用的闲钱的10-50%投资权益类资产，余下的放在债券和货币类资产。

　　投资权益类资产如果选股票或股票型基金，需要做好“下跌20%甚至更多”的心理准备。能坦然接受这一点的投资者可以把目标定得稍高一些，但多数人不能接受，导致投资目标与实际承受能力不匹配。

　　养老要趁早，威廉希尔但不要焦虑。个人养老投资和普通的基金理财有很多区别。养老投资周期非常长，更适合叫生命周期投资，每个人都有这个需求；养老投资有非常强的目标，我们希望获得的退休后生活质量与退休前相比，没有明显下降，最好还能有些改善；养老投资鼓励大家每年定投，在不牺牲当下生活的前提下，获得长期的投资回报。

　　长期而言，基金可以满足养老的需求。养老的两大诉求是收益高一些，确定性高一些。而基金的长期收益水平在6%左右，偏股型基金的长期年化回报甚至可达15%。但是对年轻人来说，经历多个牛熊周期才能得到理想的收益。

　　今年不止宏观经济层面比较乐观，很多微观经济体包括各个行业都会发生很大变化。2023年经济工作的重要任务是扩大内需，如新能源汽车、养老服务、住房改善性需求等；第二是加快建设现代化产业体系，特别强调产业链的安全自主，在一些薄弱环节要补链强链。

　　我们能感受到，航空旅游、食品饮料、医美等消费链正在复苏；围绕地产产业链，如家居家电、消费建材等行业也将环比改善；信创、人工智能、工业母机等领域都有投资机会。

　　医药行业也是基民关注度比较高的板块，过去两年困扰医药行业的最大问题是政策环境的不确定性，但是从2022年下半年开始有了积极的变化。随着疫情防控放松后政策环境友好，估值触底，基本面向上，2023年的投资机会应该更加精彩纷呈。

　　有很多基金经理是从巨额亏损中成长起来的。2022年大部分投资者亏损，我们也一直在讨论要不要减仓。大家对2023年充满期待，便在2022年的冬天收藏好这些种子，2023年一定会有收获。

　　一买就亏、一卖就涨，可能有三个原因。其一是市场原因，A股市场牛短熊长，大概只有20%的时间在快速上涨，80%的时间都在平稳震荡，很难寻找一个最好的点进场和离场，可以通过定投或拉长持有期来减少短期进出带来的损失。其二是基金原因，需要审视一下持有基金产品的特征和基金经理的投资风格，与自己的投资需求是否匹配，以及多组合均衡配置。其三是投资者的操作问题。科学理性的投资方式，加上足够长的时间，会让这些波动在日后看来都不算什么。

　　建议基民朋友选择长期业绩优秀、经历过几轮牛熊周期、见过大世面的基金经理的产品，来构建自己的投资组合。“但行好事，莫问前程”。

　　营业执照增值电信业务许可证互联网出版机构网络视听节目许可证广播电视节目许可证